此外，联想还于2001年成立融科智地，宣布进入房地产行业。2002年，联想又出资9 000万元与厦华合资成立移动通信公司，进军手机业务领域。这些业务表现均不尽如人意。

三年的多元化之路没有实现预期的目标。三年中，联想累计只完成了50%的销售增长，26%的利润增长。此外，联想的核心业务也面临来自戴尔等竞争对手的严峻挑战。2003年，联想PC的出货量增加了151%，市场占有率却仅为213%，与2000年相比下降了近9个百分点，而戴尔出货量的增长高达63%，在国内电脑销售榜上跃居第二，并且增长势头不减。

在这种情况下，2003年底，杨元庆领导他的管理层花了将近一个月的时间，对多元化以来所遭遇的挫折进行反思，认为主要的原因有三点：第一，对市场形势的估计过于乐观，致使目标定得过高；第二，对中国加入WTO以后市场竞争格局可能发生的变化估计不足；第三，对多元化发展的复杂性估计不足。在此基础上，联想决定做出三大战略调整：第一，专注核心PC业务；第二，引入直销，抗衡戴尔；第三，走国际化道路。

在这一战略的指导下，联想从多个领域退出，专注于PC，并于2004年成功收购IBM一跃成为全球第三大PC制造商。经过全方位的调整，2004年第三季度，联想的经营状况开始好转。2005年联想完成了对IBM个人电脑业务的收购。2006年，联想连续第十年占据中国PC市场份额第一的位置。2007年，在信息产业部公布的“2007中国信息百强企业”中，联想以1 389亿元的营业额位居榜首。2008年，联想集团以年度总营业额167.88亿美元首次跻身“世界500强”，同年，联想圆满地完成了为2008年北京奥运会提供全方位信息技术支持的工作。

由于世界经济危机的影响，联想2009财年净亏2.26亿美元，这是联想成立以来最大的亏损。为了摆脱危机，柳传志重新出山担任集团董事长；联想决策层提出双拳战略，即在成熟市场保住目前的市场份额，在新兴市场主动出击，扩大自己的市场份额，提高产品毛利润率。这一系列的措施成功地将企业拖出泥潭。联想在2010财年盈利1.29亿美元，实现扭亏为盈。

2012年10月，国际著名市场调研机构高得纳公司（Gartner）发布2012年第三季度全球PC行业报告，称联想已经超越惠普，成为全球最大的个人电脑厂商。不过，全球PC王者之位已无法满足联想的雄心壮志。联想集团董事长兼CEO杨元庆说：“在全球PC领域成为无可争议的领导者，仍然是联想的愿景之一，但这也仅仅是公司发展历程中的又一座里程碑而已。我们的使命是成为‘PC+’时代的领军企业。我们的目标不只是将联想打造成首屈一指的PC+品牌，更要把联想建设成全世界最受尊敬的企业之一。”